苏州益融财务咨询有限公司（简称“益融资本”）合伙人高勇先生撰写的《汽车照明行业投资并购总结与展望》报告（以下简称“报告”），详细介绍了汽车照明行业的概述、竞争格局，并分析了近期发生的一些重要的投资并购案例。
报告指出，在研发方向上，所有的车灯企业均重视光源应用的研发，ZKW 在激光方向最为积极，海拉更加侧重于像素大灯，马瑞利对于车灯造型设计更为聚焦；同时由于海拉、法雷奥、马瑞利除汽车灯具业务外，还有较大规模的汽车电子业务，欧系车灯企业更加注重汽车照明业务与汽车新四化（智能、网联、电气化、共享化）的协同发展，体现在产品上一是汽车照明与其他传感器的融合创新，二是汽车照明与内外饰的协同设计；日系企业由于供应体系相对封闭，主营业务以车灯为主，在智能驾驶领域更加依赖于车厂的集成能力。在最后的总结和展望章节，报告认为：
1，市场规模将保持稳步提升
◆得益于 LED 等半导体技术、 ADB 、激光大灯、像素大灯、 OLED 的持续渗透，导致汽车灯具单车价值的提升，汽车照明行业市场规模 3 - 5 年内仍将维持 10% 左右的复合增长，有望超过汽车行业的平均增速。
2，产业链重构势在必行
◆技术变革导致汽车照明结构更加复杂，对于汽车照明公司提出了更高的研发创新、生产管理等诸多方面的要求，中小型照明公司显然无法满足所有要求，产业链有望实现进一步的分工，产生规模较大的独立驱动、照明模组等方案公司，为行业提供通用化、模块化、低成本、高品质的模组及电子方案。
◆从企业发展战略上说，欧洲汽车照明公司将以技术驱动作为主要发展战略，本土照明公司由于缺乏高端客户支持与同步开发，成本驱动型扩张仍是主流战略。
3，海外市场投资展望
◆伴随着汽车照明与智能驾驶及电气化功能的日益紧密，汽车照明公司对于传感器、汽车内外饰领域的投资并购、合资合作兴趣热度将持续高涨，汽车电子企业也仍将积极关注照明领域的投资与并购机会，两个细分市场的合作将日益紧密。
4，本土市场投资展望
◆参考全球市场的发展，未来 3 - 5 年内，本土汽车照明市场在激烈的市场竞争中将进入淘汰阶段，市场趋于集中，规模上 5 亿营收以下的汽车照明公司将最先受到冲击，就具体企业经营而言，最大的风险是中小车厂客户的信用风险，优质的车厂客户渠道将成为照明企业在汽车行业调整中稳定发展的基石。
◆从本土投资并购方向看，本土 LED 照明企业对于汽车照明初创公司的并购意愿在经历了一系列挫折后将趋于谨慎。但投资并购仍将是企业进入汽车照明领域的主要手段，并且本土的汽车照明投资与并购将更加看重优质的渠道客户资源，同时并购战略与交易价格将趋于保守与理性。
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